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最应该向巴菲特学什么？
 

作为价值投资的倡导者，巴菲特一直以来都是全球投资者的学习榜样。每年伯克希尔股东大会，“朝圣”巴菲特的投资者像过重要的节日一样涌向奥马哈，就像一个投资圈的“伍斯托克音乐节”。

事实上，这已经证明了价值投资绝非“然并卵”，关键是你向巴菲特学什么。

有很多专业投资者都试图破译巴菲特的成功密码。比如“离开股票市场，不为经济情况烦恼，买入公司而非股票，管理投资组合”；基于价值投资理念的“长期股+长期钱”的产融价值链，“长期股”是指可长期持有几十年的好公司，“长期钱”则是指低成本的保险浮存金……当然，也有投资者在奥马哈体验到了伯克希尔诚信、负责、尊重和理性的企业文化以及全市场逆向价值投资策略。

巴菲特自评，“我是百分之十五费雪，百分之八十五格雷厄姆”，他早年师从格雷厄姆，吸收了格雷厄姆内在价值和安全边际的思想，后来又融入了费雪有关公司分析、关注股票内在价值并长期持有的投资哲学。

不过，仅就巴菲特来学习巴菲特还不够，你还得配置一个类似查理·芒格的黄金搭档。正是因为芒格，巴菲特的注意力才从寻找便宜货转为购买成长性企业。巴菲特对微观行业把握能力很强，芒格则能做到将微观环境纳入宏观框架，看出行业未来的发展趋势，两人的合作相得益彰。巴菲特曾言，“芒格是独一无二的，他用思想的力量拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猩猩进化成人，否则我会比现在贫穷得多”。

对于中国投资者来说，学习巴菲特的难度还在于美国市场更成熟、信用基础较好，市场也有丰富的投资标的可供选择，适合进行全市场的投资布局。

纯从统计学角度看，巴菲特的成功在投资界纯属偶然，是一种发生概率如此之小以至于不可能再出现的统计现象，即便是巴菲特本人也不可能“两次踏进同一条河流”。此外，巴菲特数十年来投资和经营企业的才能、直觉、经历和个性更是无从效仿。

另外，巴菲特所倡导的价值投资也是不断地发展的，需要活学活用，不能生搬硬套，否则就只能作价值投资价值观的囚徒。比如巴菲特最新关于价值投资的定义已经是“凡是有价值的投资都可以叫做价值投资”，这是非常灵活的说法。我们也相信，当大家都说是价值投资者的时候，巴菲特一定会像凯恩斯那样反驳，我不是你们说的那种价值投资者。

一位巴菲特的国内拥趸说，没和巴菲特见面之前，总会自觉或不自觉地从股神的角度去理解巴菲特。见面之后，他更愿意从普通人的角度去解读巴菲特。在他眼里，巴菲特性格随和，坦诚而友好，是一个幽默可爱的老头，他的幽默甚至就是骨子里的，笑话也令人捧腹。巴菲特认为快乐都是源于小小的进步，而不是一劳永逸地达到某个目标。

值得一提的是，巴菲特和他的好朋友芒格都把自己当作普通人，没有豪宅，也没有别墅，在奥马哈过着平凡人的生活。某种意义上，正是巴菲特一直把自己当凡人，所以才有了现在的“股神”。

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