芒格经典的演讲《选股的艺术》
 

对只有一把“锤子”（hammer）的人来讲，所有的问题在他眼里都是“钉子”（nail）。所以为什么不尝试多学会使用几种工具或者选择更加适合自己的工具呢？

 

我很喜欢把股市比喻为赌马，难道不是么？大家都来下注，于是赔率不断变化。再笨的人也明白，一匹马，轻装上阵，站位好，历史记录良好……赢得比赛的概率当然大，反之就是所谓的冷门。但如果结合赔率，你就会犹豫，因为冷门的赔率是...

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认识你自己



　　古希腊德尔斐神庙门楣上镌刻着这样一个神谕——“认识你自己”，哲学家苏格拉底常用这句话教育弟子。

“知人者智，自知者明”。认识自己，认识人性很重要。

莎士比亚笔下的李尔王面对两个女儿的巨大变化，对自己的身份和理性产生了怀疑，不停追问“我是谁”，从而重新做回自己。《射雕英雄传》中武功已臻化境的欧阳锋由于不认识自己，以...

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怎样理解芒格的能力圈


　　“一个人怎样计算出自己的能力圈？”

有一次，一个朝圣奥马哈的投资者向股神巴菲特提出的问题，这让在场的很多投资者都笑了。

因为查理·芒格说过：“如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界。若你问起，那就意味着你已在圈外。”

　　沃伦·巴菲特当时的回答是：我非常了解自己的能力圈边界，但对其他人实在没...

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最应该向巴菲特学什么？
 

作为价值投资的倡导者，巴菲特一直以来都是全球投资者的学习榜样。每年伯克希尔股东大会，“朝圣”巴菲特的投资者像过重要的节日一样涌向奥马哈，就像一个投资圈的“伍斯托克音乐节”。

事实上，这已经证明了价值投资绝非“然并卵”，关键是你向巴菲特学什么。

有很多专业投资者都试图破译巴菲特的成功密码。比如“离开股票市...

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投资非易事 傻瓜除外
 

霍华德·马克斯


   2011年，当我行近写好《投资最重要的事》这本书时，有幸与查理·芒格共进午餐。聚餐结束后我起身离开，他说了一句关于投资的话，至今仍萦绕在我的脑海中：“投资本来绝非易事。认为投资容易的人都是愚蠢的”

 

   查理一如既往地言简意深。比如他那句话的前8个字：“投资本来绝非易事。”投资要取得平均成绩...